Thay mới Hậu QE3 sẽ lại là QE?.

Theo hãng quản lý và tham mưu tài chính hàng đầu thế giới Merrill Lynch, sớm nhất là vào tháng 12/2013 mới bắt đầu

Hơn nữa, dù FED cắt giảm QE vì lý do gì cũng phải tính tới sự ổn định của nền kinh tế. “Vòi nước” rút cục chỉ bị vặn lại một tẹo và “lượng nước” bơm ra vẫn tương đối đầy đủ. Vào thời điểm cuối QE1 và QE2, thị trường chứng khoán đã xuất hiện điều chỉnh, rõ ràng nhất là sau QE2.

Chương trình mua trái khoán không có kỳ hạn, thành ra, dự đoán hợp lý là sẽ không có QE4. Hà Ngọc (P/v TTXVN tại Hong Kong). Điều này có nghĩa quy mô của chương trình mua trái phiếu sẽ giảm từ mức 85 tỉ USD/tháng hiện nay xuống còn 75 tỉ USD/tháng, còn chương trình mua chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (MBS) vẫn được giữ nguyên ở mức 40 tỉ USD/tháng.

Sự tin tức của phần lớn các nhà đầu tư càng được củng cố sau khi cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ Lawrence Summers, nhân vật tỏ ý nghi ngờ tác dụng của chương trình mua trái khoán, rút khỏi cuộc đua vào chức chủ toạ FED. Kết quả điều tra của hãng Bloomberg đối với 900 nhà đầu tư và chuyên gia phân tách cũng cho thấy 57% cho rằng việc FED chính thức cắt giảm QE3 sẽ không gây biến động trên thị trường chứng khoán, 8% cho rằng thị trường chứng khoán sẽ tăng điểm và chỉ có chưa đầy 30% nói rằng thị trường chứng khoán sẽ giảm điểm.

Theo nhiều chuyên gia, thời kì có thể là trên một năm. Đáp phỏng vấn tờ “Nhật báo Kinh tế” của Hong Kong, vị chuyên gia được mệnh danh là “Tiến sĩ Ngày Tận thế” này nhận định khi đó, “quy mô mua trái khoán hàng tháng có thể lên tới 150 tỉ USD/tháng”.

Trên thực tế, khả năng FED rút QE3 đã được đề cập từ tháng 5/2013. Tuy nhiên, tâm lý ngóng chờ vào phiên bản QE mới đã giúp thị trường dần trở lại với xu thế tăng.

Nhận thức chung của thị trường về quy mô cắt giảm QE3 cũng xuất hiện sự điều chỉnh, từ mức 15 tỉ USD/tháng ban sơ xuống còn 10 tỉ USD/tháng. Lần này, tình hình xem ra đã khác. Do vậy, thị trường không cần phải quá lo âu trước quyết định cắt giảm quy mô QE3 của FED. Cộng thêm vấn đề trần nợ công của Mỹ đang nóng trở lại cũng như vấn đề Syria chỉ tạm lắng, chưa được giải quyết, việc FED rút QE3 đã làm dấy lên quan ngại về khả năng hình thành một “cơn bão hoàn mĩ”.

Sớm nhất là vào 1 giờ sáng 19/9 (theo giờ Việt Nam), sau khi kết thúc hội nghị bàn về vấn đề lãi suất, FED sẽ tuyên bố cắt giảm quy mô chương trình mua trái khoán. Nhưng đó là trong kịch bản thuận buồm xuôi gió. Cuối tuần trước, khi những đồn đoán về việc FED rút QE3 lên tới đỉnh điểm, trở nên nhận thức chung của thị trường, Chỉ số Công nghiệp Dow Jones của Mỹ vẫn đạt mức cao nhất từ tháng 1/2013.

Ảnh minh họa. Bởi vậy, nỗi lo lắng từ hành động cắt giảm QE3 của FED càng dịu bớt, mô tả rất rõ qua phiên tăng điểm ấn tượng trong ngày giao tiếp trước nhất của tuần này. Từ đó tới nay, thị trường chứng khoán tuy có biến động, lãi suất trái phiếu cũng tăng lên, nhưng xu thế chung vẫn không bị đứt đoạn, thậm chí còn liên tiếp lập kỉ lục.

Nếu kinh tế Mỹ tiếp kiến xuất hiện dấu hiệu không khả quan, thời gian cắt giảm QE của FED có thể bị đẩy lùi. Thái độ ôn hòa của bà Yellen được coi như một tín hiệu tốt cho các tài sản rủi ro, bao gồm chứng khoán. Trong trường hợp kinh tế Mỹ xấu đi rõ ràng, Marc Faber cho rằng FED cố định sẽ phải tăng quy mô QE.

Bởi vậy, hành động này chắc chắn phải diễn ra từ từ. Trước khi đưa ra quyết định về QE3, FED đã kết thúc QE1 và QE2, lần lượt vào cuối tháng 3/2010 và cuối tháng 6/2011. Điều đó có nghĩa Phó chủ toạ FED đương nhiệm, bà Janet Yellen, sẽ trở thành ứng viên sáng giá nhất cho chức vụ đứng đầu FED. Nguồn: Internet. Nếu mọi chuyện diễn ra trơn tuột, FED sẽ cắt giảm QE3 từ trước cuối năm 2013 và kết thúc QE3 trong năm 2014.

Hành động này của FED chính yếu xuất hành từ sự cải thiện của kinh tế Mỹ, nhưng cũng can dự tới việc ông Ben Bernanke chuẩn bị rời khỏi vị trí chủ toạ FED và được cho là muốn tạo tiền lệ mang tính dấu ấn.